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限电对供需造成干扰 铝价或阶段性反弹

   日期:2022-09-23     来源:中国有色金属报    作者:陈思捷    浏览:5    评论:0    

  8月份,伦铝均价为2431美元/吨,较7月份均价上涨17美元/吨;沪铝主力收盘均价为18503元/吨,较7月份均价上涨427元/吨。8月上旬,因地缘政治局势影响,“北溪1号”天燃气输送量大幅减少,欧洲能源价格大幅抬升,导致海外铝厂减产扩大,伦铝价格持续上涨,带动沪铝价格随之上涨。国内方面,四川地区因限电政策升级,四川电解铝产能几近全部关停,重庆和河南也受到电力不足影响,电解铝企业出现少量减产,铝价一度上涨至19270元/吨的高点。8月末,受美联储偏“鹰派”发言、四川电力供应逐渐恢复和国内疫情点状散发等因素影响,铝价开始高位回落。


  电解铝产能增速放缓 供应扰动较多


  据SMM统计,7月份,我国电解铝产量约为350万吨,同比增长6.74%;日均产量环比增长862吨,至11.29万吨。1—7月份,国内累计电解铝产量达2305.9万吨,累计同比增长1.4%。从整体来看,7月份,甘肃、云南等地区电解铝复产及新增产能持续释放,国内电解铝运行总产能稳步抬升。但受高成本等因素影响,广西地区复产产能增速放缓。


  进入8月份,受高温天气等因素影响,川渝地区因电力供应持续受限,当地部分电解铝厂出现不同程度减停产情况。其中,四川地区的107万吨电解铝产能处于全部停产状态,重庆地区约3万吨电解铝产能受限。虽然8月底川渝地区供电逐步恢复,但电解铝因生产工艺问题,复产所需时间较长,预计川渝地区电解铝供应端在短时间内难以出现明显增量。


  目前,电解铝运行产能增量主要集中在甘肃、广西、云南地区,其中,甘肃地区的投产进展较为顺利,预计在9月份均能实现达产。但由于8月份云南主力电站来水偏枯接近五成,电力供应较为紧张,云南省内部分电解铝或于9月份开始20%~30%的降负荷生产。


  能源价格波动影响海外生产 国内原铝进出口量相对平衡


  8月份,全球高温干旱天气频发,欧洲能源价格屡次抬升,导致欧洲地区电解铝企业受成本压力影响纷纷减产。截至目前,欧洲铝冶炼企业共减产近140万吨。


  据统计,全球电解铝建成产能总计约7928万吨,其中,欧洲地区总建成产能约1034.8万吨,约占全球总产能的13%。若能源价格仍处于高位运行,预计短期内海外电解铝企业难以复产。


  海关总署数据显示,7月份,我国原铝进口量约为51037.4吨,环比增长79.1%,同比下降72%。1—7月份,国内原铝累计进口总量为24.82万吨,同比下降73.16%。7月份,我国原铝出口量约为7589吨,环比增长14.6%,同比增长16倍。1—7月份,国内原铝累计出口总量为18.43万吨,同比增长4243.1%。


  国内供应量相对稳定,但在欧洲和美国等地电解铝减产频发的情况下,导致今年国内铝锭进口量大幅下降,市场供应仍存缺口。市场普遍预计,8—9月份,国内铝锭或维持小幅净进口的态势,主要来源于俄铝的流入。


  电解铝行业盈利小幅增长


  8月份,国内电解铝企业平均成本维持在17800元~18000元/吨。其中,氧化铝和阳极材料价格略有下降,电价维持稳定,成本端原材料价格较7月份有所降低。8月份,因部分地区电力供应不足,电解铝供应端减产频发,铝价上涨,电解铝利润较7月份小幅增长,但部分高成本地区,如河南、重庆、广西等地,仍处于亏损状态。


  氧化铝价格稳中小跌


  据SMM统计,7月份,中国冶金级氧化铝产量694万吨,日均产量22.39万吨,总产量环比7月份增长2.97%,同比增长14.11%。7月份,氧化铝运行产能为8171.3万吨,全国开工率为87%。8月份,国产氧化铝市场价格有所下行,月均价格下跌约20元/吨。受西南地区电力供应紧张影响,部分氧化铝厂适当压产、减产,目前尚未恢复。随着8月末供电逐步恢复,前期受限电影响生产的氧化铝企业或将逐步复产。


  进口方面,海关数据显示,7月份,我国出口氧化铝3.67万吨,环比下降80.61%,同比下降28.64%。7月份,氧化铝进口15.8万吨,环比增长14.09%,同比下降70.02%。7月份,我国氧化铝净进口12.13万吨。


  铝土矿价格易涨难跌


  进口矿方面,海关数据显示,7月份,我国共进口铝土矿1059.1万吨,环比增长12.5%,同比增长14.4%。其中,从几内亚进口593.67万吨,环比增长3.3%,同比增长36.1%;从澳大利亚进口314.98万吨,环比增长29.2%,同比下降3.2%;从印尼进口145.47万吨,环比增长38.8%,同比下降11.2%。1—7月份,我国累计进口铝土矿7581万吨,同比增长17.7%。目前,印尼禁矿政策尚未有最终定论,但部分氧化铝厂已开始储备矿石以备后续需求。


  国产矿供应端方面,7月份,我国铝土矿产量584万吨,环比增长8.4%。1—7月份,铝土矿累计产量3806万吨,累计同比下降32.4%。国产矿供应紧张,进口依赖度高,是近些年的常态化问题,预计铝土矿将维持供不应求格局,矿石价格易涨难跌。


  初级加工端订单不足


  据百川数据,8月份,铝加工产品价格波动不一。其中,1060铝板加工费月均价格为3555元/吨,较7月份下跌109元/吨;6063铝棒加工费月均价格为357元/吨,较7月份均价下跌136元/吨;1060铝板月均价格为20608元/吨左右,较7月份均价上涨434元/吨左右;6063铝合金圆铸棒月均价19037元/吨,较7月份均价上涨396元/吨;ADC-12铝合金锭月均价18602元/吨左右,较7月份均价上涨544.05元/吨。


  8月份,作为传统消费淡季,受国内疫情散发及高温限电等因素影响,下游加工企业整体订单表现不佳,企业开工率维持低位。虽然终端汽车和光伏板块用铝情况向好,但整体需求较为冷淡。随着高温限电的缓解和传统消费旺季的来临,预计9月份市场消费或环比改善。


  地产板块表现疲软 新能源用铝持续向好


  从地产方面看,市场表现较为疲软。据统计,1—7月份,全国房地产开发投资7.95万亿元,同比下降6.4%;房地产开发企业房屋施工面积85.92亿平方米,同比下降3.7%。商品房销售面积7.8亿平方米,同比下降23.1%。其中住宅销售面积下降27.1%;商品房销售额7.58万亿元,下降28.8%,其中,住宅销售额下降31.4%。


  汽车板块整体相对稳定,新能源汽车用铝持续向好。据中汽协数据,7月份,我国汽车产销量分别为186.3万辆和186.4万辆,环比分别下降4.1%和7.5%,同比分别下降15.5%和11.9%。1—7月份,我国汽车累计产销量分别完成1444万辆和1475.6万辆,同比分别增长17.2%和19.3%,增幅比1—6月份分别下降7%和6.3%。新能源汽车方面,7月份,国内产销量分别完成28.4万辆和27.1万辆,同比分别增长1.7倍和1.6倍。


  光伏装机量和出口量月度数据表现亮眼,市场需求较为旺盛。7月份,国内新增光伏装机容量6.85GW,同比增长39%;1—7月份,累计新增光伏装机容量37.73GW,同比增长110%。太阳能电池出口量3.76亿个,同比增长95.8%;出口金额315.73亿元,同比增长128.4%。


  家电板块表现平平,空调、冰箱出口数据继续下滑,但是洗衣机出口量有所上涨。7月份,我国空调总销量1467万台,同比增长1.89%;出口量为469万台,同比下降21.7%。7月份,我国冰箱冷柜内销466.3万台,同比增长15.2%;洗衣机的出口量达到186万台,同比增长16.2%。


  从整体来看,地产等传统消费板块受疫情和宏观经济较弱等因素影响,略显疲软,但新能源汽车和光伏装机用铝持续向好。新基建方面,5G基建、特高压、城际高速铁路和轨道交通、新能源汽车充电桩是铝消费的重要领域,其大规模投资建设或将带动铝消费恢复,这对于目前疲弱的下游消费有一定利好。


  国内社会库存累库幅度放缓 LME库存维持低位


  库存方面,截至8月31日,据SMM统计,国内电解铝社会库存68.2万吨,较去年同期库存下降7.1万吨,较7月底的月度库存总计累库1.2万吨。8月份,电解铝库存整体维稳,虽然月度消费表现较弱,但受电力供应紧张影响,供应干扰较多。考虑到供应仍存在不确定性,而随着供电恢复加工企业复产较快,预计9月份累库幅度放缓。


  截至8月31日,LME库存27.71万吨,较7月底库存降低4.8%。当前,欧洲能源价格仍处于高位波动中,海外供应整体偏紧。考虑到海外能源危机和地缘政治局势仍未缓解,预计LME库存将维持低位。(陈思捷)


  转自:中国有色金属报

 
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